作者：山西资本圈

8月14日，赴港上市的晋商银行股价收于2.9港元/股，虽然相较于昨日仍微跌0.68%，但借助于下午股价回升，公司还是“有幸”避免了连续三日大跌，盘中晋商银行曾一度跌幅超5%。

众所周知，作为山西规模最大城商行，晋商银行是目前山西省唯一一家省级城商行，于2009年2月正式挂牌成立。资料显示，晋商银行于2012年开始筹备A股上市，不过却在2014年叫停相关工作，但之后无论是晋商银行还是山西省政府均没有放弃推动晋商银行上市计划。

值得注意的是，2017年，晋商银行亦曾拟重启A股上市工作，并通过相关上市方案的议案，同时还引进央企华能资本成为公司重要战略股东。不过，由于“不确定性及相对冗长的A股上市时间表”等原因，晋商银行于2018年再度放弃A股上市计划，转而寻求赴港上市并正式启动H股上市工作。

而“借道”港交所之后，晋商银行IPO工作明显加快，从2019年2月向香港联交所递交IPO材料到正式挂牌上市，前后用了不到5个月时间，可谓“神速”，晋商银行因此成为山西省首家上市银行，填补了山西没有上市银行的空白。

不过，晋商银行虽早早确定了山西沁新能源集团、太原工业园区投资控股有限公司、辰兴房地产发展有限公司三家本地实力企业作为基石投资者，但公开认购的结果并不尽如人意，仅占公开发售初步可供认购总数的两成左右，晋商银行最终启动了回拨机制，将香港公开发售未获认购的公开发售股份回拨至国际发售，得以完成逾30亿港元的募资，这也为后期股价承压埋下了“隐忧”。

7月18日，也即晋商银行港股上市首日，晋商银行开盘价报3.95港元/股，较发行价3.82港元/股上涨3.4%，但很快又恢复到发行价水平，收盘报3.82港元/股，总市值为220亿港元左右，不曾想3.95港元/股自此成为晋商银行股价最高点。

山西资本圈注意到，由于收到上市稳定价格期“呵护”，自7月18日之后的十余个交易日里，晋商银行股价波动基本处于“划横线”状态，除个别交易日收于3.83港元/股，其余均“坚守”3.82港元/股的收盘价。

不过，随着8月9日“稳定价格期”结束，晋商银行便于随后的一个交易日（8月12日）大跌10.47%，盘中跌幅曾一度超过18%；8月13日，股价再度下跌14.62%；稍微欣慰的是，8月14日公司股票终于止住连续大跌，但不可忽略的是，公司股票在短短三个交易日跌幅便逾20%，且发行价不到1个月便得以跌破。

而伴随着股价连续大幅下滑，晋商银行的市值也由上市当日的220亿港元左右，“缩水”至8月14日的169亿港元，市值损失达50亿港元，折合人民币近45亿元，虽然这可能只是股价暂时波动，但晋商银行上市“遇冷”现状难以回避。

另外，根据晋商银行当前市值测算，其总市值应该和山煤集团旗下A股上市公司山煤国际相近，而与其大股东同为山西金控集团的山西证券目前市值则超过200亿元，晋商银行若在A股山西板块中能够排在永泰能源之后，位列第9位。

（来源：山西资本圈 公开信息，仅供参考）

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