红旗连锁（002697.SZ）此前披露了2019年年报。报告期内，公司营收78.23亿元，同比增长8.35%；归母净利润5.16亿元，同比增长59.97%，扣非净利润4.94亿元，同比增长60.39%。

需要留意的是，报告期内公司经营性现金净流入2.76亿元，同比下降约58.36%。经分析，公司经营净现流与净利润的变动趋势存在一定差异，原因之一系增长的应收账款对公司造成了一定的资金占用。

净利润同比增加60.29%，经营净现流同比下降58.36%

2019年，公司净利润5.16亿元，同比增长约60.29%，同时经营性现金净流入约2.76亿元，同比下降约58.36%。净利含金量（经营现金净流量/净利润）约0.53。近年来，公司经营净现流与净利润走势如下：

2019年，公司的经营净现流并未随着公司利润的增长而增加。进一步分析，这或许与公司增长的应收账款有关。

2019年应收账款同比增长23.61%，应收转款周转率下降

近年来，公司收入规模得到提升，但账面应收账款金额亦有所上升。自2015年至2018年，公司账面应收账款由1628.75万元变动至3032.68万元。截至2019年12月31日，公司账面应收账款约3748.84万元，较上年同期增长约23.61%；应收账款在总资产中占比约0.73%，上年同期约0.63%。

值得注意的是，报告期内公司应收账款的周转率有所下滑。根据财报，2019年年报公司应收账款周转率约230.71次，较上年同期下降约29.16次；应收账款周转天数约2天，较上年同期增加约1天。

增长的应收账款一定程度上占用了企业的流动资金。

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