今日A股两市低开后弱势震荡，市场热点轮动较快；午后三大股指小幅冲高后回落，沪指、创业板指曾短暂翻红。

截至收盘，沪指跌0.19%，报2815.37点；深成指跌0.41%，报10386.55点；创业板指跌0.25%，报1964.76点；两市成交额超6500亿元；北向资金净流出规模近10亿元。

具体在配置上有四条主线。一是投资、汽车是稳增长相对可靠的抓手，建议关注新老基建、汽车和地产等纯内需领域；二是从供应链的角度，关注汽车等交运设备、医药医疗设备、航空航天以及农产品领域的补空缺可能；三是此前被外资抛出的以消费为主的价值股有超跌反弹机会；四是在震荡期建议低风险偏好投资者关注高股息标的。

预计下一步的政策将转向精准化的刺激，行业性的政策可能比全局性的政策效果更明显。如果后续全局性货币政策幅度较小，局部的稳增长政策更多，则意味着股市可以通过震荡逐渐企稳。

看好A股的中长期投资价值，外资大幅流入下短期反弹有望延续。后续有两点值得关注，一点是国内经济修复是否能打破瓶颈，另一点是欧美疫情再度恶化。板块方面，推荐投资者关注机械、建材、建筑、地产以及农业方面的投资机会。

外围反弹周期中，市场情绪有所修复，但国际疫情仍存在较大的不确定性，反弹是否能延续还有待观察。国内A股无论涨跌受影响都相对较小，由于之前的上升趋势被破坏，市场需要经过一段时间的震荡来修复受损的形态，但这并不妨碍个股的表现，消费、通胀、科技会是个股活跃的主要方向。

安近期全球市场逻辑已逐步从流动性恐慌中走出，以油价为代表的大宗商品开始触底企稳，显示市场开始重新审视疫情对实体经济的冲击。以A股为代表的部分资产开始逐步受到全球配置资金青睐，也反映出全球配置资金开始回归理性。

市场短期震荡筑底，关注大金融、消费等内需导向的行业。市场趋势上，分子端盈利下行压力与分母端流动性宽松支持相互博弈，同时风险偏好继续受全球疫情扰动，A股短期震荡筑底。行业配置上，定向降准和超储率降低有利于流动性进一步宽松，利率敏感型的行业如大金融、科技更为受益，但科技目前估值处于高位，配置价值相对偏低；建议重点关注大金融和消费等内需导向的行业。

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