当日本涂料控股株式会社（Nippon Paint Holdings Co.,Ltd。简称日涂控股）毫无征兆地于8月21日发布《关于我司与吴德南集团共同运营的亚洲地域合资公司的持股追加取得、印度尼西亚事业的持股取得（子公司化）、向确定的第三方发行新股及母公司变更的通知》，外界把更多的注意力集中在这冗长的通知标题中的第三项，反而忽略了第一项。

说明：为保持更清晰的脉络梳理，关于印度尼西亚事业（印尼事业）的子公司化，本文不作详细阐述

头图说明：立邦涂料位于四川邛崃的生产基地办公楼上醒目的logo。在该生产基地开业的当天，天空中乌云密布，变幻莫测，如同今日发生在立邦涂料背后两大资本力量之间的角力图景

“吴德南集团将收购立邦漆公司”——这是外界对上述通知进行报道时所提炼的主旨。但事实上，在吴德南集团（Wuthelam Holdings Limited。在本文中，除指代其自身之外，还指代与其关联的众多公司，它们都被证实处于吴德南集团及其创始人家族的控制之下）通过定向增发收购立邦涂料母公司日涂控股之外，同时存在另一层不容忽略的收购事实——

日涂控股将收购其跟吴德南集团共同运营的亚洲地域合资公司（实际上囊括了整个立邦涂料体系）中剩余的49%仍由吴德南集团持有的股权。

日涂控股跟吴德南集团之间复杂的关系经历了长达半个多世纪的演变。初始时吴德南集团是作为日涂控股（其前身为日本涂料株式会社）在东南亚地区的代理商而成长起来的，随后双方成立合资公司共同运营业务（其中吴德南集团占主导），并将业务领域扩大到包括东南亚、东亚（含中国）、南亚（含印度）等亚洲区域，打造了庞大的立邦涂料事业体系。

2006年前后至2014年，日涂控股跟吴德南集团之间经历了多轮博弈，最终完成了“日涂控股绝对大股东”跟“立邦体系控制权”之间的“交换”，形成了今日“交叉持股”的局面——吴德南集团通过立时国际有限公司（NIPSEA INTERNATIONAL LIMITED，简称立时国际）持有日涂控股39.54%的股权，而日涂控股获得了立邦体系的控制权，持股比例为51%，另外的49%仍握在吴德南集团手中。

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